Economia internacional. Caída en Wall Street ante la perspectiva de nueva suba de tasas de interés en Estados Unidos

Buenos datos del nivel de empleo en Estados Unidos pueden anticipar altas tasas de interés de la Reserva Federal por un período de tiempo mayor al esperado, lo que empujó a la baja a las bolsas del mundo.

Este jueves, las bolsas mundiales se derrumbaron y, en algunos casos, tocaron mínimos en las últimas 14 semanas. Detrás de estas caídas se halla un renovado temor a que la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) vuelva a aumentar las tasas de interés en el mes de julio y que las mismas se mantengan altas por más tiempo.

En Wall Street, el índice S&P 500 registró su mayor caída porcentual diaria desde el 23 de mayo. También el Dow registró su mayor caída en un solo día desde el 2 de mayo. Así también, cayeron las acciones europeas cayeron a su nivel más bajo en tres meses, no sólo por la preocupación por nuevas subas de las tasas de interés en todo, sino también por el desplome de las acciones del grupo Embracer tras una emisión de acciones con descuento.

Luego de cierta "pausa" en la política de endurecimiento monetario de la Fed, tras la quiebra del Sillicon Valley y otros bancos y la relativa desaceleración de la inflación, la Fed no aumentó las tasas en junio. En mayo el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) había retomado la suba con 0,25 puntos porcentales, llevando la tasa a un nuevo rango objetivo de 5 a 5,25 % (el nivel más alto desde mediados de 2007), pero anunciando un "monitoreo" de los efectos.

Se espera que ahora la Fed reanude la perspectiva de suba de tasas en su reunión de julio, con el enfoque monetarista de que esta es la via para frenar la inflación. El último dato corresponde a mayo, en donde la tasa interanual de inflación volvió a retroceder por undécimo mes consecutivo, y se situó en el 4 %, nueve décimas menos que en abril. Pero la desaceleración de precios no parece convencer a los responsables de la Reserva Federal, que busca el objetivo de 2 % anual.

Los empresarios ven una probabilidad de 90 % de que la suba de tasas de julio sea nuevamente de 25 puntos básicos. Además, esperan que la Fed mantenga la tasa de interés sin cambios en las siguientes reuniones que quedan del año, elevando las chances de una baja en la tasa de interés para mediados de 2024.

La presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, dijo que había lugar para un aumento de tasas en la reunión de política monetaria de junio. También este miércoles el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, reiteró en un foro de política monetaria celebrado en Portugal que espera múltiples aumentos de las tasas de interés en el futuro.

Según el informe nacional de empleo ADP en Estados Unidos, las solicitudes de beneficios por desempleo cayeron la semana pasada en 26.000 a 239.000. Se trata de la cifra fue más baja de todas las estimaciones en una encuesta de economistas de Bloomberg que esperaba 266.000 solicitudes semanales por desempleo. También fueron menores respecto de las registradas la semana pasada, cuando habían alcanzado los 265.000.

De manera que se trata de la mayor caída en las solicitudes semanales por desempleo desde noviembre de 2021. Esto sugiere cierta "fortaleza" del mercado laboral, que le da más margen a los directivos de la FED para endurecer la política monetaria, por las consecuencias contractivas que puede tener en la actividad económica.

Estos resultados sobre el mercado laboral impulsaron también al alza a los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense.

Pero la suba de las tasas en Estados Unidos promueve la inversión y especulación en instrumentos financieros y al mismo tiempo encarece el crédito, bajando la cantidad de fondos destinados a la producción y sacando dinero de circulación. Es por este motivo que siguen vigentes los riesgos de desencadenar una recesión profunda (caída de la economía) que afectaría negativamente a los trabajadores, aumentando el desempleo y tirando a la baja los niveles salariales.

Por su parte, para los países no imperialistas, como la Argentina las consecuencias pueden ser peores, especialmente quienes están mayormente endeudados en dólares. Se restringe el acceso al crédito externo y aumenta el costo del endeudamiento. También la suba de tasas funciona como una "aspiradora de dólares", salida de divisas y presiones sobre el tipo de cambio. (LID)